Векселя угасают
По некоторым подсчетам, составленным по отчетностям (форма 101) 939 банков на 1 июля, объем вложений в векселя в июне сократился более чем на 20%, до 161,5 млрд. руб. В этом году такое резкое снижение зафиксировано впервые: до июня доля векселей в инвестиционных портфелях банков постоянно росла в среднем на 2 - 6%, за исключением снижения в марте на 4,6%.
Июньское сокращение произошло главным образом за счет снижения бумаг, эмитированных компаниями. Основное сокращение вложений в векселя обеспечил ВТБ, уменьшивший объем векселей почти на 40 млрд. руб. По мнению аналитиков, снижение могло быть вызвано тем, что по векселю перед ВТБ расплатилась крупная компания с госучастием, работающая в сырьевом секторе.
Впрочем, и другие крупные банки также показали в июне снижение интереса к векселям. Например, лидерами по сокращению вложений в этот долговой инструмент стали Ханты-Мансийский банк - с 9 млрд. до 5,4 млрд. руб., «Уралсиб» - с 10 млрд. до 5,8 млрд., «Ак Барс» - с 2,6 млрд. до 1,5 млрд., Русь-банк - с 3,8 млрд. до 2,4 млрд. руб. В самих банках объясняют сокращение погашением выданных займов и прекращением выдачи новых. «Увеличение вложений в валютные векселя было вызвано наличием краткосрочной избыточной ликвидности. В настоящее время эти векселя вышли по сроку погашения. На текущий момент наращивать вексельный портфель мы пока не собираемся», - сказал первый вице-президент по стратегии и финансам банка «Уралсиб» Константин Вайсман. «Происходило плановое предъявление векселей к оплате, одновременно увеличивался объем вложений в эмиссионные ценные бумаги в связи с появлением на рынке новых интересных предложений со стороны корпоративных заемщиков», - добавляют в пресс-службе Русь-банка.
Банки, увеличившие вложения в векселя, например, такие, как Газпромбанк - с 3,5 млрд. до 12,3 млрд. руб., МДМ - с 5 млрд. до 6,7 млрд., Росевробанк - с 1,9 млрд. до 2,7 млрд., сделали это главным образом за счет покупки банковских векселей. Объем векселей, выпущенных самими банками, за июнь уменьшился незначительно - на 1,1%, до 94,97 млрд. руб. «Мы увеличили вложения в векселя, чтобы частично стерилизовать избыточную ликвидность. В первую очередь вырос объем вложений в векселя высококлассных заемщиков, например Сбербанка, который входит в ломбардный список ЦБ», - говорит финансовый директор МДМ-банка Вадим Сорокин.
Эксперты объясняют снижение спроса на векселя оживлением рынка облигаций. «Сокращение вложений банков в векселя происходит на фоне продолжающегося сокращения кредитных портфелей. Сейчас банки возобновили активность на первичном рынке облигаций», - считает аналитик «Ренессанс Капитала» Максим Раскоснов.
В период кризиса объем векселей в портфелях банков стремительно увеличивался, в первую очередь из-за роста спроса со стороны компаний на привлечение финансирования у банков таким путем. Например, объем рынка учтенных банками векселей компаний на 1 ноября 2008 года составил 54,7 млрд. руб., а на 1 декабря - уже 97,68 млрд. руб. Более того, в феврале этого года Банк России начал рефинансировать банки под залог векселей на сумму не меньше 2 млн. руб.
Однако, по словам экспертов, заложить векселя в ЦБ сложно, поэтому банки сворачивают работу на вексельном рынке. «Практика рефинансирования в ЦБ не нашла широкого применения в ЦБ из-за больших дисконтов (их размер может достигать 80%. - «Ъ»), под векселя могут кредитоваться 20 крупнейших банков, у которых бумаги эмитентов первого и второго эшелона», - говорит аналитик по долговым рынкам БК «Регион» Александр Ермак. Он добавляет, что по облигациям сейчас доходность составляет 12%, на вексельном рынке доходность выше всего на 2 - 3%. «Буквально за месяц доходности векселей первого-второго эшелонов снизились более чем на 5 - 7 процентных пунктов. В частности, доходность полугодовых векселей Сбербанка упала с уровня 21% годовых до 14,5% годовых», - уточняет начальник отдела торговли долговыми инструментами ФЦ «Инфина» Дмитрий Власов.