«Транснефть» возглавила гонку
По результатам ежеквартальной ревизии индексов MSCI Barra вернула в страновой индекс MSCI Russia и глобальный MSCI EM привилегированные акции «Транснефти».
Изменения вступают в силу после закрытия торгов 31 августа, говорится в сообщении MSCI. Причину такого решения компания не указывает. Вес бумаг составит 0,5% в MSCI Russia и 0,03% в MSCI EM.
MSCI Barra перестала учитывать бумаги «Транснефти» в ноябре 2008 г. Но с тех пор они подорожали на 90% (12 августа, накануне объявления, все «префы» стоили $738,6 млн.). А главный показатель для включения в индекс - объем акций в свободном обращении, который для российских компаний должен быть не меньше $600 млн., напоминает стратег «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян. «Транснефть» прошла этот рубеж еще в апреле.
На биржевых площадках информация о возвращении бумаг госмонополии в MSCI привела к бурному росту их стоимости. Более того, в 14.48 мск РТС пришлось объявить о приостановке торгов по ним, поскольку рост цены составил более чем 20%. Согласно сообщению биржи, текущая цена акций по состоянию на 14.44 мск составила 18 111,7 руб., изменение к цене закрытия предыдущего дня - 20,102 86%.
В перспективе можно ориентироваться на рост до 21 тыс. руб. за акцию, полагает аналитик ИК «Арбат Капитал» Виталий Громадин. По его мнению, включение акций в расчет индекса MSCI EM является позитивным для «Транснефти», так как это повышает их ликвидность. «Покупать акции станут инвестиционные фонды, которые ориентируются при вложениях в компании на структуру индекса, поэтому на рынке ожидается рост в краткосрочной перспективе и с началом введения изменений», - говорит эксперт.
Кроме того, по мнению аналитика ИФД «КапиталЪ» Виталия Крюкова, помимо краткосрочного спекулятивного фактора поддержку акциям «Транснефти» оказал благоприятный внешний фон. Тем не менее в ближайшие годы госкомпания вряд ли будет генерировать значительный свободный денежный поток в связи с реализацией крупных инфраструктурных проектов, что наряду со слабым корпоративным управлением будет по-прежнему оказывать негативное влияние на инвестиционную привлекательность ее ценных бумаг, полагает г-н Крюков.
«Транснефть» «глубоко недооценена», - полагает стратег «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян, - только остаточная стоимость ее активов - около $64 млрд. и инвесторы должны сейчас обратить на это внимание. Правда, не поменяется главное, что всегда давило на стоимость бумаг «Транснефти», - отношение к инвесторам, уверена аналитик «ВТБ капитала» Светлана Гризан: монополия не раз публично признавала, что ее не сильно заботят интересы миноритариев.
Доля рыночной капитализации привилегированных акций «Транснефти» в общей капитализации индекса MSCI Russia составляет 0,5%, что, видимо, связано с низким free-float компании, отмечает аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. Тем не менее возвращение префов в индекс MSCI Russia отражает доверие международных инвесторов к бумагам компании, что может подогреть интерес к этим бумагам в краткосрочном аспекте.